365wm完美体育【好课推荐】11小时系统学习债券投资实务（附赠全套投资测算EXCEL模板）中国债券市场是资本市场发展的缩影，也是传导中央银行货币政策的重要载体，与国内宏观经济形势息息相关。

　　近30年来，我国债券市场经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。

　　2017 年，我国债券市场共发行各类债券 40.8 万亿元，较上年增长12.9%。其中，银行间债券市场发行债券 36.8 万亿元，同比增长14.2%。截至 2017 年 12 月末，债券市场托管余额为 74.0 万亿元，其中银行间债券市场托管余额为 65.4 万亿元。

　　2017 年，银行间市场信用拆借、回购交易成交总量 695.3 万亿元，同比下降 0.3%。其中，同业拆借累计成交 79.0 万亿元，同比下降 17.7%；质押式回购累计成交 588.3 万亿元，同比增长3.5%；买断式回购累计成交 28.1 万亿元，同比下降 14.9%。

　　2017 年，债券市场现券交易量 108.4 万亿元，同比下降 18.0%。 其中，银行间市场现券累计成交 102.8 万亿元，日均成交 4097 亿元，同比下降 19.1%。交易所现券累计成交 5.6 万亿元，日均成交 227.9 亿元，同比增长 9.8%。

　　2017年，交易所债券市场现货成交金额约为5.6万亿元，同比增长8.44%；回购成交金额约为260万亿元，同比增长11.40%。

　　截至2017年底，交易所债券市场托管面值9.6万亿元，同比增长21.58%。交易所债券市场存量债券8782只，其中政府债券1031只，政策性金融债6只，企业债1849只，公司债4896只，可转债53只，可交换债141只，资产支持证券806只。

　　从2013年全国债券发行总额的不足10万亿元到2017年全国债券市场发行总额40.8万亿元的规模，中国债券市场在过去短短5年时间经历了一番波澜壮阔的巨变。

　　和一样，债券投资也有涨跌，也有风险。随着市场发展的逐步完善，国债期货，远期互换等品种的应用，以及各家机构对利率走势，以及不同企业信用分析的能力的差异，会带来投资结果的分化。债券投资将从产品同涨同跌逐步进入到比拼主动管理能力的时代。

　　在西方国家实行多年的负利率政策，并未使得相关市场的债券基金遭遇全部赎回，我们在感叹海外投资者深谙配置之道的同时，也需要看到，由于金融衍生工具的广泛运用，利率走势的风险和信用风险是可以得到对冲完美体育，这里面既有对于市场方向变化的趋势投资，也有抓住定价偏离的套利投资。可以说固定收益领域，量化和对冲从未缺席，海外很多专业的套利基金仍旧把固定收益市场作为主战场。这也是国内市场未来几年可能迅速发生的事。

　　债券市场，看上简单，其实只是你too simple而已，当我们频频对的涨跌津津乐道的时候，请多关注一些债券市场，因为那才是大多数人未来配置的基石。

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